增资4亿！这家磷酸铁锂供应商靠什么挽回了宁王？

界面新闻记者 | 庄键

宁德时代(300750.SZ)再度入股富临精工(300432.SZ)控股子公司江西升华，后者主营磷酸铁锂正极材料业务。

3月12日，富临精工副董事长李鹏程回应界面新闻称，此次股权合作是基于双方原有的良好合作关系，以及江西升华在产能投建和战略保供方面的新目标。

富临精工在3月10日晚间披露的交易内容显示，其控股子公司江西升华将以增资扩股的方式，引入宁德时代作为战略投资者。

宁德时代计划出资4亿元，认购江西升华新增注册资本3.38亿元。增资完成后，宁德时代持有江西升华18.73%的股权，成为第二大股东；富临精工对其的持股比例降至79.57%，仍为控股股东。

这并非宁德时代与江西升华首次在股权层面实施绑定。

2021年8月，宁德时代向江西升华增资2000万元，持有其2.96%股权。次年2月，宁德时代追加投资1.44亿元，将持股比例增加至20%。富临精工称，江西升华所获增资款项将用于其在四川的磷酸铁锂正极材料产能建设。

2024年8月，富临精工回购了宁德时代持有的江西升华20%股权，宁德时代不再是江西升华的股东。富临精工还在同期回购了另一家投资机构长江晨道所持有的江西升华20%股权。

李鹏程向界面新闻表示，双方前期合作良好顺畅，上述投资退出是基于原投资协议的约定。在股权回购交易的同时，富临精工与宁德时代采取了另一种业务合作形式。

富临精工在2024年8月发布的公告披露，宁德时代同意向江西升华支付预付款，支持其江西基地7.5万吨年产能的建设，江西升华则承诺江西基地按期完成建设，宁德时代将在2025年-2027年每年至少采购14万吨磷酸铁正极材料。

李鹏程表示，此次增资是富临精工与宁德时代在建立全面战略合作伙伴关系基础上，在股权与资本合作层面的具体推进，也是加快提升江西升华产能规模和行业地位，优化资本结构以及资金实力方面的一项具体举措。

宁德时代并未回应界面新闻关于此次入股事宜的采访。

按照双方的投资协议，江西升华将在今年7月底前实现江西基地新增8万吨/年的磷酸铁锂产能，今年年底前在四川基地实现新增20吨/年的磷酸铁锂产能。截至去年底，江西升华磷酸铁锂年产能为21.5万吨。

按照正极材料划分，磷酸铁锂和三元电池是动力电池的两大主流技术。过去两年，磷酸铁锂电池在能量密度、快充及低温性能等方面均得到显著提升，已占据中国电动汽车市场的超过七成的份额，并且开始获得欧美车企的青睐。

宁德时代联席董事长潘健年初预测称，未来三年，磷酸铁锂电池在全球电动汽车中的占比有望从50%进一步提升至70%。

入股江西升华的同时，宁德时代还与富临精工签署战略合作协议，约定将在磷酸铁锂材料产品研发、产能投建、国际化拓展、供应链及资本等方面开展合作。

这是宁德时代在电池上游供应链领域的最新布局。

作为全球最大的动力和储能电池生产商，宁德时代去年底向电池材料和设备供应商致函，称愿意分担供应商的部分研发成本，并提供预付款，以确保技术项目的顺利推进。宁德时代当时向界面新闻确认此事属实，但未就此提供更多信息。

除磷酸铁锂业务外，富临精工与宁德时代还计划在汽车及智能机器人等领域零部件业务寻求合作机会。

富临精工包括汽车零部件与锂电正极材料两大板块，两者营收占比基本持平。机器人业务被富临精工视为其汽车零部件板块的延伸，已开展机器人智能电关节技术等产品的研发，并小批量生产和交付。

富临精工与宁德时代在2020年建立磷酸铁锂产品的供货关系。江西升华全资子公司四川富临成为宁德时代2024年度优秀供应商，也是磷酸铁锂领域唯一的获奖企业。

李鹏程表示，未来会积极抓住高压实磷酸铁锂产业的战略机遇，加快推进江西升华产能投建和市场占有率的提升，同时也将进一步深化与国际头部企业在产业上下游方面的合作关系。

根据粉体压实密度，磷酸铁锂材料可分为五代。目前市场主流的磷酸铁锂产品为第二代和第三代，其粉体压实密度分别为2.4-2.5g/cm³、2.5-2.6g/cm³。

四代磷酸铁锂的粉末压实密度在2.6g/cm³以上，即高压实磷酸铁锂，目前正在被推向市场台前。通过在单位体积内填充更多活性材料，形成更连续的导电通路，高压实磷酸铁锂既增加了单位体积的储电能力，又显著提升了电池快速充放电性能。

据界面新闻了解，当前实现四代高压实磷酸铁锂量产的企业仅有富临精工和湖南裕能(301358.SZ)两家。宁德时代也是湖南裕能的第三大股东，其在2020年增资入股，目前持股比例约7.9%。

上海钢联最新数据显示，3月12日，动力型磷酸铁锂正极材料均价报3.58万元/吨，较前两年的价格最高点下滑近八成。

富临精工在去年10月的业绩说明会上披露，去年三季度，其实现磷酸铁锂产品单吨盈利超过1000元，此项业务已实现扭亏为盈。该季度磷酸铁锂出货量为3.56万吨，均为满足新能源汽车高端快充市场的高压实磷酸铁锂产品。

去年前10月，江西升华营收38.3亿元，净亏损1933万元。

快充磷酸铁锂电池是宁德时代近两年的主打产品。宁德时代2023年发布全球首款磷酸铁锂4C超充电池，4C表示电池能够在四分之一小时，即15分钟内充满电。

截至3月12日收盘，富临精工股价为23.16元，下跌1.66%，市值282亿元。在3月10日与宁德时代合作宣布当天，其单日股价曾一度上涨12.7%。